Unless emerging-market governments take advantage of thelimited space provided by their foreign-exchange reserves andfloating currencies to enact vital structural reforms, the onus ofadjustment will fall on interest rates, compounding the effects ofslowing growth and the risks associated with bad debt.
وما لم تبادر حكومات الأسواق الناشئة إلى اغتنام فرصة الحيزالمحدود الذي توفره احتياطياتها من النقد الأجنبي والعملات المعومةلتنفيذ إصلاحات بنيوية وهيكلية بالغة الأهمية، فإن عبء التكيف سوف يقععلى أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه أن يضاعف التأثيرات المترتبة علىإبطاء النمو والمخاطر المرتبطة بالديون المعدومة.