Examples

• In his view, currency overvaluations go through fivestages:
  ووفقاً لهذا، فإن المبالغة في تقييم عُملة نقدية ما تمر بخمسمراحل:
• Under the newer approach, which aims at avoiding overvalued currencies, monetary authorities have been able to actively pursue development targets, provided that an acceleration of inflation is checked by non-monetary measures.
  وقد تمكنت السلطات النقدية، باتباع النهج الأحدث الذي يسعى إلى تفادي الإفراط في تقويم العملات، من مواصلة الأهداف الإنمائية بخطى حثيثة، شريطة أن تضبط التدابير غير النقدية تسارع التضخم.
• Export growth, at 5.8 per cent from 1990 to 2000 as against 4.5 per cent in the 1980s, may have been held back because of an overvalued currency and bottlenecks in export finance and infrastructure.
  وربما كان سبب عدم تجاوز نمو الصادرات معدلاً قدره 5.8 في المائة بين عامي 1990 و2000 مقابل 4.5 في المائة في الثمانينات هو المبالغة في تحديد قيمة العملة والاختناقات التي شهدها تمويل الصادرات والهياكل الأساسية.
• The problem is not only that foreign capital flows caneasily reverse direction, but also that they produce the wrong kindof growth, based on overvalued currencies and investments innon-traded goods and services, such as housing andconstruction.
  والمشكلة هنا ليست أن تدفقات رأس المال الأجنبي قد تعكساتجاهها بسهولة فحسب، بل وقد تساهم أيضاً في إنتاج الشكل الخطأ منأشكال النمو، والذي يعتمد على المبالغة في تقدير قيمة العملاتوالاستثمارات في السلع والخدمات غير المتداولة، مثل الإسكان ومشاريعالبناء والتشييد.
• Many African countries suffered from a severe overvaluation of their currencies prior to trade liberalization.
  وقبل تحرير التجارة، عانت بلدان أفريقية كثيرة من التقدير المفرط لسعر عملاتها.
• These include reductions in tariffs, the conversion of non-tariff measures into tariffs, and a reduction in the overvaluation of currencies.
  وتشمل هذه التدابير تخفيض التعريفة الجمركية، وإحلال التعريفة الجمركية محل التدابير غير الجمركية، وتقليص التقدير المفرط لسعر العملات.
• Surges can cause exchange rate appreciation, which, when sustained, can lead to currency overvaluation (United Nations, 2005d).
  ومن شأن الطفرات أن تتسبب في ارتفاع أسعار الصرف، وهو الارتفاع الذي قد يؤدي، إذا استمر، إلى مغالاة في تقييم العملة (الأمم المتحدة، 2005 د).
• In Eastern Europe and in the transition countries in general, the global position in trade has worsened due to rapid wage growth and overvalued currencies, which are reflected in huge current account deficits of the non-oil producers in that region.
  ومنذ عام 2003، كان معدل نمو الاستهلاك الخاص الحقيقي في كافة الأقاليم قوياً، وكانت آسيا هي الأكثر دينامية.
• The currency was overvalued, growth was faltering and debt was becoming difficult to service.
  إذ كانت هناك مغالاة في قيمة العملة، وكانت خطى النمو تتعثر، وأصبحت خدمة الديون أصعب.
• Indeed, such defaults – combined with factors like largecurrent-account or fiscal deficits, overvalued currencies, highpublic-sector debt, and insufficient foreign-exchange reserves –have always triggered financial crises, from the Mexican pesocrisis in 1994 to the Russian ruble crisis in 1998 to the Americansubprime mortgage crisis in 2008.
  الواقع أن مثل حالات العجز عن سداد الديون هذه ــ والتياقترنت بعوامل مثل عجز مالي كبير أو عجز في الحساب الجاري، ومبالغة فيتقدير قيمة العملة، وارتفاع ديون القطاع العام، وعدم كفاية احتياطياتالنقد الأجنبي ــ كانت تؤدي دوماً إلى اندلاع أزمات مالية، من أزمةالبيزو في المكسيك عام 1994 إلى أزمة الروبل الروسي عام 1998 إلى أزمةالرهن العقاري الثانوي الأميركي عام 2008.