Each and every one of the recent booms and busts – in Latin America, Asia, and Russia in the 1990’s, and in Eastern Europe, Southern Europe, and Ireland more recently – shared somecombination of unsustainably low financial costs, asset bubbles,over-indebtedness, wage growth unwarranted by productivity gains,and domestic absorption in excess of production.
إن موجات الازدهار والركود الأخيرة ـ في أميركا اللاتينية،وآسيا، وروسيا في تسعينيات القرن العشرين، وفي أوروبا الشرقية وجنوبأوروبا وايرلندا في الآونة الأخيرة ـ تشترك جميعها في مزيج منالتكاليف المالية المنخفضة إلى حد غير قابل للدوام، وفقاعات الأصول،وفرط الاستدانة، ونمو الأجور إلى حد لا تبرره مكاسب الإنتاجية،والاستيعاب المحلي الزائد عن الطاقة الإنتاجية.