Als dann während der Griechenlandkrise das Schreckgespensteines Zahlungsausfalls drohte, reagierten die Finanzmärkte vehementund degradierten alle schwer verschuldeten Euroländer auf den Status von in Fremdwährungen überschuldeten Dritte- Welt- Ländern.

Die Unsicherheit darüber, wie genau die Verbindlichkeitender hochverschuldeten Banken und überschuldeten Randstaatengarantiert werden können, lässt das Angebot an sicheren Anlageinstrumenten abnehmen – gerade zu einer Zeit, in der eine Wiederherstellung des gesamtwirtschaftlichen Gleichgewichts seine Zunahme verlangt.

Ohne massives Wachstum ist es nicht möglich, die anhaltendhohe und zunehmend strukturell bedingte (und daher langwierige) Arbeitslosigkeit umzukehren, überschuldete Bilanzen schonend zuverkürzen und die bereits heute beunruhigend hohen Ungleichgewichtebei Einkommen und Vermögen nicht zu verschlimmern.

Zugleich wirken die steil gestiegene Arbeitslosigkeit unddas unterdurchschnittliche Wachstum zusammen, um die Schlinge umden Hals der überschuldeten Verbraucher zuzuziehen.

Zudem warnen sie vor der Gefahr des so genannten „moralhazard“, die entsteht, wenn überschuldeten Ländern der Druckgenommen wird, ihre öffentlichen Finanzen in Ordnung zu bringen: Wer weiß, dass er für Fehler nicht geradestehen muss, geht höhere Risiken ein.

Und schließlich könnte die Notwendigkeit einer Weiterentwicklung der europäischen Einigung, um den unvermeidlichen Eingriff in die Souveränität überschuldeter Länder zu rechtfertigenletztlich auch die nationale Souveränität Deutschlandsbeeinträchtigen.

Eine Gefährdung des Systems als Ganzes weckt Zweifel an der Zahlungsfähigkeit überschuldeter Länder, so dass die Bemühungendieser Länder ihre Haushaltslage zu konsolidieren und Reformen zufördern nicht zu einer Verbesserung der finanziellen Bedingungenführt, die für eine Überwindung der Krise und die Förderung des Aufschwungs unbedingt notwendig ist.

Inmitten von so viel Ungewissheit ist es natürlichbemerkenswert, dass der von den überschuldeten Länderneingeschlagene Konsolidierungskurs weitgehend gehalten wird;trotzdem sind der fortgesetzte Aufkauf von Staatsanleihen und die Liquiditätsunterstützung durch die Europäischen Zentralbank nureine temporäre Notlösung.

Tatsächlich zeigen Bertrand und Morse, dass sich die Abgeordneten in den Wahlkreisen mit größerer Ungleichheit, nachdemdie unbeabsichtigten Folgen ihres Handelns – mehr Finanznot für dieweniger Reichen nach der Krise – erst einmal klar wurden, gegen den Finanzsektor stellten, um ihre Wähler zu schützen, und dafürstimmten, die von so genannten „ Payday Lenders“ (die überschuldeten Kreditnehmern mit niedrigem Einkommen sehr teure Kredite gewähren)erhobenen Kreditzinsen zu deckeln.

Und, um es deutlich zu sagen, es waren einige der größten Akteure der Wall Street, nicht überschuldete Hauseigentümer, die im Gefolge der Krise großzügige staatliche Rettungsgeldererhielten.